A Netflix avançou para a fase final do processo de aquisição da Warner Bros. Discovery (WBD), depois de apresentar o lance mais alto, no valor de 72 bilhões de dólares, e conquistar o direito de iniciar negociações exclusivas. A informação, revelada pelo Deadline, confirma um dos movimentos mais significativos da indústria do entretenimento nos últimos anos.
A decisão chega após um dia de intensa movimentação no mercado, em que a Paramount tentou reagir para garantir a compra, mas acabou sendo superada. A WBD havia aberto oficialmente o processo de venda em outubro, após receber três ofertas consecutivas da Paramount.
O que está em jogo para a Netflix
Segundo apurações, o acordo colocaria nas mãos da Netflix os estúdios da Warner Bros. e os ativos de streaming, como HBO e HBO Max, ampliando de forma expressiva seu catálogo e poder de produção. A Bloomberg informou ainda que a Netflix ofereceu uma taxa de rescisão de US$ 5 bilhões caso o negócio não seja concluído.
Ao todo, a negociação chega ao valor de US$ 82,7 bilhões, incluindo dívidas e outras contas do estúdio. O patrimônio da empresa corresponde aos US$ 72 bilhões noticiados.
Além da Paramount e da Netflix, a Comcast também chegou a apresentar uma oferta. A Paramount, no entanto, sustentou que apenas ela teria “um caminho claro para aprovação regulatória”, argumentando que a posição dominante da Netflix no streaming poderia gerar obstáculos antitruste. Em carta enviada à WBD, a empresa afirmou que as propostas da Netflix e da Comcast “apresentam sérios problemas que nenhum regulador seria capaz de ignorar.”
Tensões nos bastidores
A Paramount também alegou que o processo teria sido conduzido de forma desfavorável e direcionada à Netflix. A WBD rebateu as críticas, afirmando que o conselho “atende suas obrigações fiduciárias com máximo cuidado e que eles cumpriram com elas totalmente de forma robusta e vão continuar a fazer isso”.
Em mensagem indireta ao CEO da WBD, David Zaslav, a Paramount mencionou possíveis conflitos de interesse na estrutura de remuneração e no papel que executivos poderiam ter após a venda. A empresa chegou a oferecer um cargo a Zaslav em caso de unificação das companhias.
Até o momento, não há definição sobre qual seria o futuro de Zaslav em um eventual conglomerado Netflix–Warner.
Impacto para o mercado
As ações da WBD reagiram à movimentação e subiram quase 6% nas negociações estendidas, atingindo o maior valor em 52 semanas. Analistas avaliam que os três pretendentes estavam dispostos a pagar um valor significativamente acima do preço de mercado por motivos estratégicos, incluindo sinergias e expansão de portfólio.
Entre os ativos mais visados estão franquias como Harry Potter, DC Comics e Game of Thrones, tratadas como “joias da coroa”. Para a Netflix, que historicamente evita grandes aquisições, a incorporação desses conteúdos representaria uma mudança de postura.
Segundo a analista Jessica Reif Erlich:
“Adquirir a DC Comics, Harry Potter, Hanna-Barbera e outras propriedades do catálogo da WBD equiparia a Netflix com um portfólio profundo de propriedades intelectuais bem conhecidas.”
Ela acrescenta que a operação daria à empresa uma capacidade ampliada de produção física e prestígio adicional para atrair talentos.
Consequências para cinema e distribuição
Se o acordo avançar, a Netflix passará a controlar uma infraestrutura global de distribuição cinematográfica e um vasto acervo que inclui conteúdos da DC Studios, HBO, Turner Entertainment, New Line e o catálogo da MGM anterior a 1986.
A possibilidade de união das companhias tem causado preocupação no setor de exibição. A Netflix é conhecida por priorizar estreias no streaming, mantendo uma janela teatral reduzida — geralmente 17 dias — enquanto redes como a AMC pressionam por 45 dias.
Mesmo com receios, a empresa afirmou que pretende preservar os compromissos já firmados de lançamentos nos cinemas. Porém, historicamente, a plataforma privilegia seus assinantes, o que pode influenciar o futuro do calendário de estreias.
O que vem a seguir
O processo de negociação exclusiva deve se intensificar nas próximas semanas. Caso seja concluído, o acordo redefinirá o cenário global de mídia e entretenimento, colocando a Netflix não apenas como líder do streaming, mas como um conglomerado completo com algumas das propriedades intelectuais mais valiosas do setor.
A expectativa é que novos desdobramentos sejam anunciados ainda este mês, conforme as partes avançam nas tratativas finais.
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